时间：2023-11-01 02:09作者：大阳城官网集团
从消费到工业，中国12月经济增长速度全面下降，四季度国内生产总值(GDP)同比增长速度也降到2009年来低于。有人指出中国经济的L型拐点早已来临，明年将企稳回落。也有人称之为经济面对通缩压力，明年增长速度有可能之后下降。
国家统计局今日发布的数据表明，2015年12月，社会消费品零售总额同比快速增长11.1%，不及预期的11.3%，也较前值11.2%回升;工业增加值同比快速增长5.9%，比11月回升0.3个百分点;四季度GDP同比快速增长6.8%，为09年来低于，不及预期的6.9%。 九州证券全球首席经济学家邓海清指出，工业增加值回升主要有两个原因，一是前值的高基数，二是12月全国多次大面积雾霾造成的限产投产。尽管12月工业增加值回升至5.9%，但依然低于9、10月的5.7%和5.6%，向好趋势未转变。 而对于四季度GDP展现出不及预期，邓海清称之为，这并不是因为GDP较低，而是市场希望过低。
他分析称之为： 一、二、三季度由于股市成交量同比十分低，造成金融业夹住的GDP由长时间的0.7%下降至过低的1.3%。 四季度股市成交量同比大幅度回升，可以预测金融业夹住的GDP大幅度回升，即假设其他因素恒定，四季度GDP应该由三季度的6.9%回升至6.5%左右。从这个角度谈，6.8%的GDP增长速度早已实属容易，6.9%的市场预期觉得是强人所难。
民生证券管清友指出，去年消费四平八稳，二季度开始仍然呈现出稳中弱升的态势，在诸多经济数据中一枝独秀，从细项来看，由于房产销售转暖，家电、家具、建筑装潢提振显著;由于14年反腐败冲击下基数较低，15年金银珠宝零售大幅度转好，汽车在四季度受到增税撤限的性刺激大幅度回落，但全年来看仍旧拉后腿。 他预计2016年零售数据呈圆形小幅回升，零售增长速度为10.6%。反腐败基数效应弱化，金银珠宝零售或重返长时间;汽车2015年政策的性刺激效应依旧会之后获释，且不回避先前汽车上山下乡等性刺激政策的实施，但汽车却是转入了快速增长光滑期，过去两位数的快速增长也无法重现了。 此外，12月投资增长速度为6.7%，较11月也有显著的回升。
华创证券债券团队分析指出，这主要是当月制造业投资和基建投资增长速度的显著下降。 当然房地产投资和新开工面积经常出现提高。
而销售12月份较11月份略为回升，和2014年12月份基数较高有关。 未来发展2016年，基数原因和房地产市场的弱势有可能造成投资上半年还有顺势下降的压力，但是降幅不会较2015年显著收窄，而2016年下半年止跌声浪的概率较小。 而12月房地产投资总计同比也从11月的1.3%回升至1%，不过9-12月房地产投资当月同比分别为-3.1%、-2.4%、-5.1%、-1.9%，难于找到12月房地产投资当月同比早已是最近四个月最高值。
邓海清指出，尽管有较低基数原因，但是16年对应的基数将更加较低。房地产销售、价格向投资的传导早已迟缓了一年，随着去库存政策以及预期变化，房地产投资企稳回落是大概率事件。 此外，中国海关总署上周发布的数据表明，按人民币计价，12月进口暴跌4%，为2014年12月以来大于跌幅;当月出口则同比下跌2.3%，是2015年2月以来同比首升。 邓海清称之为，从趋势上看，工业增加值、消费正处于下行趋势中，投资正处于上行趋势中，出口和房地产12月回落但没构成趋势。
对于基础设施，12月的回升是继续现象，10%的基础设施同比增长速度似乎不合乎长财政的政策方向。 对于2016年中国经济，邓海清指出2015年四季度是L型拐点。
主要逻辑是： 一、大力财政政策确实大力(不断扩大赤字亲率、增税、房地产政策、平稳投资)，这将挽回经济周期性下降; 二是外须要转好+人民币汇率修缮，受到影响中国出口; 三是工业企业库存极低(PMI产成品库存和统计局工业企业产成品库存)，调补库存空间很大; 四是房地产去库存政策+销售转好，2016年房地产投资未来将会转好; 五是新的经济依然是夹住中国经济的最重要增量。 不过，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌指出，四季度GDP同比增长速度袭港6.8%，环比增长速度1.6%，经济快速增长下降趋势显著。
第二产业增加值袭港6.1%，有所提高但仍坐落于危机后低点，服务业维持低快速增长但速度上升。此外，GDP平减指数在四季度内降幅不断扩大至-0.8%，第二产业平减指数跌到至历史新高。无论从何种角度来说，经济陷于通缩确定无疑。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊也回应，2015年GDP名义同比增长速度仅有为6.4%，说明了GDP平减指数为负值，这也体现了2015年中国经济所面对的通缩压力。明年中国经济将侧重力求平稳转型，防止硬着陆，经济增长速度有可能之后下降。
他称之为： 政府在今年必须展开类似于“悬挂较低推开，大位油门”的操作者，才能在经济转型过程中防止硬着陆。明确而言，就是在“供需两端同时发力”，在前进供给侧改革的同时，也大力平稳市场需求，防止经济大起大落。 2016年中央经济工作会议中订下的五大任务的核心是“去生产能力，去库存，去杠杆”，但如果以求实施，对经济快速增长在相当大程度上不会导致潜在负面冲击，因此我们预计经济增长速度不会在2015年6.9%的基础上再行下一个台阶，至6.5%-6.6%左右。
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